9月17日，沪深股市继续下跌，但石化板块逆市走强，中国石油和中国石化双双收红，成为当日市场最大的亮点。石化板块走出独立行情，最主要的推动力来自近期国际原油价格的持续走低。

　　自今年7月初创出每桶147.27美元的历史新高后，国际原油价格近期开始了快速回落。9月15日，纽约油价电子盘中跌破100美元大关，下探至94.45美元，这是自今年2月以来，国际市场油价首次低于每桶100美元;至17日，这一价格已跌至每桶91美元;伦敦北海布伦特10月交货的原油价格更是低至每桶89美元。而市场人士认为，目前国际市场原油价格已经开始进入惯性下跌的轨道，预计未来国际原油价格还将进一步下跌。

　　国际油价的持续下跌，给天然气、石油开采、石化产业景气度带来一定的负面影响，但大大缓解了炼油业的成本压力。事实上，油价已经低于目前国内炼油企业的盈亏平衡点。因此，分析人士认为，预计石化板块下半年经营业绩将大大好于预期。

　　根据半年报，由于今年上半年国际油价居高不下，石油石化板块承受了巨大压力。除了专注于上游开发的个别公司净利润上涨外，其余公司均亏损，中国石化净利润下降超过50%。国内外油价倒挂是导致石油石化企业亏损的最主要原因。显然，在这些公司内在管理和运营均未发生改变的情况下，近期持续回落的原油价格对石化企业业绩的正常回归极为有利。

　　9月16日，中国石化证券事务代表黄文生称，如果国际原油价格维持在每桶95美元左右，该公司的炼油业务大约会在10月份实现盈亏平衡。而目前国际油价已经跌至90美元附近。一位研究机构人士表示，鉴于国内炼油企业用的原油还是一个月之前的，目前国际市场油价下跌的好处尚未表现出来，可能目前炼油业务暂时还处于亏损状态。但这种状态在今年第四季度将会得到改变，国内油企将开始扭亏为盈。

　　天相投资分析师认为，在能源品价格理顺以后，两大石油公司的每股收益均可达到1元以上，对应目前的估值水平已经低于国际同行。考虑到未来经济快速发展、国民消费升级对成品油需求的增速将高于发达国家，两大公司的成长性将好于国际同行。

　　鉴于对国际原油价格将可能继续回落，很多机构都表示这将有利于石化板块整体反弹，并给予中国石油、中国石化“推荐”或“买入”评级。

　　银河证券认为，作为我国油气行业最大的油气生产和销售商之一，中国石油三季度的情况已明显好转。银河证券对中国石油的评级上调至“推荐”，并预计中国石油全年每股收益将达到0.8元，2009年的每股收益在1元左右。海通证券认为，随着油价回落以及成品油价格改革的稳步推进，中国石油业绩将逐季上扬，因此调高公司评级至“买入”。国信证券预计，中国石油下半年业绩将逐季走高。

　　另有市场观察家表示，石油石化工业在国民经济中的重要地位，使得该行业具备了坚实的政策基础，也为石化板块中的个股带来大量的投资机会。股市中有“中石油不稳，股市下跌不止”的说法。虽然油价下跌传导到股市可能还需要时日，但随着国际油价的持续下跌，中国石油和中国石化的股价近期可能会逐步企稳，从而有利于股市的走稳。